Analysis of financial management decisions on company financial performance with economic value added (eva) as a mediating variable

  • Ainun Jariah 
    Institut Teknologi and Bisnis Widya Gama Lumajang
    Indonesia

Abstract

In a competitive business environment, financial management decisions such as funding decisions, investment decisions, and dividend policies are key elements that influence a company's operational efficiency and financial performance. However, the direct impact of these decisions is often complex, involving mediating variables such as Economic Value Added (EVA). EVA measures the economic value added generated by a company after accounting for the cost of capital, where a positive EVA value indicates strong performance. Despite its importance, research explicitly exploring the relationship between EVA, financial management decisions, and financial performance is limited. This study aims to evaluate the simultaneous and partial effects of financial management decisions on financial performance and EVA, as well as the mediating role of EVA. This study uses an exploratory and survey-based approach with secondary data taken from the financial statements of 150 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2014 to 2017. A total of 37 companies were selected by purposive sampling and analyzed using SPSS and path analysis. The results showed that EVA is not significantly influenced by financial management decisions, either partially or simultaneously. Financial performance is partially influenced by funding and investment decisions but not significantly by EVA. In addition, EVA does not mediate the relationship between financial management decisions and financial performance. These findings indicate that although EVA provides insight into value creation, its role as a mediator in financial decision making is limited. The implications of this study are important for the development of theory and practice of corporate financial management.
Keywords
  • Dividend Policy
  • Economic Value Added
  • Financial Performance
  • Funding Decisions
  • Investment Decisions
References
  1. Al Umar, A. U. A., & Savitri, A. S. N. (2020). Analisis pengaruh ROA, ROE, EPS terhadap harga saham. Jurnal Analisa Akuntansi Dan Perpajakan, 4(1), 15–33.
  2. Anggia, G., & Suteja, J. (2019). Keputusan investasi, pendanaan, kebijakan dividen terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen, 12(2), 100-108.
  3. Angelia, Y., & Ulfah, Y. (2022). Pengaruh keputusan pendanaan dan corporate governance terhadap kinerja keuangan. Kinerja: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 19(3), 636–642.
  4. Angga, M. F., & Azhari, M. (2015). Analisis Pengaruh Economic Value Added Terhadap Rasio Profitabilitas Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan (studi Kasus Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Tergabung Dalam Bei Periode 2011-2014). EProceedings of Management, 2(3).
  5. Anggia, G., & Suteja, J. (2019). Keputusan investasi, pendanaan, kebijakan dividen terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen, 12(2), 100–108.
  6. Ariana, M. A., Taufiq, A. B., & Rusmanah, E. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Fakultas Ekonomi Universitas Pakuan.
  7. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2021). Fundamentals of financial management. Cengage Learning.
  8. Erjha, M., Sari, M. M., Febriani, V., Rapenia, V., & Aqilah, A. (2023). Dampak Rasio Solvabilitas Dalam Keputusan Pendanaan Perusahaan. Jurnal Bisnis Manajemen Dan Akuntansi (BISMAK), 3(2), 104–112.
  9. Hefrizal, M. (2018). Analisis metode economic value added untuk menilai kinerja keuangan pada PT. Unilever Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi, 4(1).
  10. Hertina, D., Hidayat, M. B. H., & Susanti, N. (2019). Company value: Impact of capital structure, company growth and liquidity. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 6(5), 73–84.
  11. Irfani, A. S. (2020). Manajemen Keuangan dan Bisnis; Teori dan Aplikasi. Gramedia Pustaka Utama
  12. Jariah, A., & Budiwati, H. (2021). Financial Management Governance Effectivity on Economic Value Added. IJEBD International Journal of Entrepreneurship and Business Development, 4(4), 432-439.
  13. Jao, R., Tangke, P., Holly, A., & Belinda, B. (2023). Determinan Pengungkapan Aset Biologis Serta Dampaknya Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Manado (JAIM), 196–224.
  14. Mubarokah, F., & Indah, N. P. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Pendanaan, dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Periode 2014-2018.
  15. Mulyadi, D. (2018). Pengaruh struktur modal terhadap kinerja perusahaan yang diukur dengan economic value added (EVA)(Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indoneisa Periode 2013-2016). Universitas Widyatama.
  16. Nawalkha, S. K. (2007). Simple formulas for financial analysts for pricing zero-dividend and positive-dividend stocks. Available at SSRN 976728.
  17. Nurcahaya, C., & Yogasnumurti, R. R. (2023). Penggunaan metode economic value added dan market value added untuk mengukur kinerja keuangan pt. mayora indah, tbk. periode 2018-2022. Equivalent: Journal Of Economic, Accounting and Management, 1(2), 200–214.
  18. Olayinka, A. A. (2022). Financial statement analysis as a tool for investment decisions and assessment of companies’ performance. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 4(1), 49-66.
  19. Pakpahan, Y. E. (2020). Pengaruh kualitas laporan keuangan terhadap kinerja usaha umkm. Akuntabel, 17(2), 261–269.
  20. Piristina, F. A., & Khairunnisa, K. (2019). Analisis pengaruh kebijakan dividen, keputusan investasi dan keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 11(1), 123–136.
  21. Prihadi, T. (2019). Analisis laporan keuangan. Gramedia Pustaka Utama.
  22. Rosyidah, I., & Efendi, D. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(5).
  23. Saputra, W. (2017). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Investment (ROI) terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Index LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
  24. Simons, R. (2019). The role of management control systems in creating competitive advantage: new perspectives. In Management Control Theory (pp. 173-194). Routledge.
  25. Sormin, R. D. D. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tergabung Dalam Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019.
  26. Sudarmakiyanto, E., Prasetya, H., & Anoraga, P. (2013). Pengaruh Keputusan Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Property, Real Estate, dan Building Construction yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012). Indonesia
  27. Susanti, F. P., Susyanti, J., & Slamet, A. R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Keputusan Dividen Terhadap Economic Value Added (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2017). E-JRM: Elektronik Jurnal Riset Manajemen, 8(8).
  28. Susrama, I. W. (2024). Memahami Dasar-dasar Manajemen Keuangan untuk Mengelola Keuangan dengan Lebih Efektif. MEGA PRESS NUSANTARA.
  29. Syahrizal, H., & Jailani, M. S. (2023). Jenis-jenis penelitian dalam penelitian kuantitatif dan kualitatif. QOSIM: Jurnal Pendidikan, Sosial & Humaniora, 1(1), 13–23.
  30. Triharyati, E., Marselino, B., Eprianti, Y., & Nurhayati, Y. (2023). Analisis Penilaian Financial Performance Perusahaan Dengan Menerapkan Metode Economic Value Added, Financial Value Added dan Market Value Added Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, Bisnis Dan Ekonomi (JIMBE), 1(2), 139–150.
  31. Vedy, V., Dwimulyani, S., & Dewangkoro, B. (2016). Pengaruh kebijakan dividen sebagai variabel pemoderasi dari hubungan kinerja keuangan dan kinerja pasar terhadap nilai perusahaanpada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia (2011-2015). Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 3(2), 195–226.
  32. Wang, G. Y. (2010). The impacts of free cash flows and agency costs on firm performance. Journal of Service Science and Management, 3(04), 408.
  33. Wijanti, N. W. N., Sedana, I. P., & Purbawangsa, I. A. (2016). EVA Sebagai Mediasi Kesempatan Investasi, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 5(11), 3885-3914.
  34. Yuliana, L. A., & Sulistyowati, E. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 2(2), 110-125.
  35. Zacqualine, V. B., & Takaya, R. (2024). Inovasi Berkelanjutan: Kunci Sukses Dalam Manajemen Persaingan Bisnis Di Era Digital. Musytari: Neraca Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, 11(9), 1-10.

Downloads

PDF

Statistic

Abstract Views
: 249 times
PDF
: 16 times